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觀點|聊一聊歐洲降息的影響

by TVBee聊財經 - 2024-06-11 6 Views
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觀點|聊一聊歐洲降息的影響

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上周歐洲央行宣布降息25個基點。基本上,歐洲貨幣政策緊縮周期結束,寬松周期开始。

➤對美元指數的影響

在計算美元指數的一籃子貨幣中,歐元佔比57.6%,其次是日元13.6%、英磅11.9%。

日元就不用說了,嚴重貶值狀態。英國央行預計也會在本月宣布开始降息。

這就意味着,美聯儲降息前,美元指數極大概率會有一個階段性的上漲。

而BTC在大部分時間裏,與美元指數表現爲反向波動。

蜂兄用美元指數、BTC和ETH的價格對數制成折线圖。美元指數的坐標在右側,BTC和ETH的坐標在左側。

可以看出,第一,BTC和ETH大部分時候與美元指數反向波動。第二,在美元指數上升階段,前兩次,ETH回調的更明顯。第三次,但是最後一次  ,也就是在今年,美元指數上升時,ETH和BTC回調幅度差不太多。畢竟ETH的ETF已經進入市場預期。

小結:從美元指數的角度,美元指數上升,是利空加密貨幣的。但是,BTC和ETH受ETF的影響、回調空間有限,但是其他山寨幣,可能會有相對明顯的回落。

➤對美股的影響

美國保持利率不變,縮表仍在繼續,而歐洲降息,可能會導致熱錢流向美國投資市場,美股可能會上漲。

而BTC與美股又保持一定的同步波動。但是,熱錢追逐美國資產,可能在美股、美國資產交易所中,對BTC ETF更有興趣。

小結:從美股的角度,歐洲降息可能利好BTC。

➤對美聯儲降息決策的影響

美元升值,歐元貶值,有利於美國對歐洲的進口,但不利於出口。

在短期,美元貶值,有利於進口,而且美國對歐洲的進口總額不低(大約10%左右),進口物價下降、這有利於美國通脹率下降。

但是,如果美元對歐元的匯率持續上升,對出口企業的影響也是比較大的,這會影響美國的經濟、就業等。(事實上,2023年下半年至今天,美元指數總體上升趨勢,而失業率也有一些上升。)

所以,歐洲降息對美聯儲也是有一定壓力的。

蜂兄把美聯儲聯邦基金利率和歐洲利率兩張圖按時間和利率調整過,然後重疊放在一起。

美國是2022年3月开始啓動加息,而歐洲是在2022年7月开始加息。

2024年6月,歐洲开始降息了,所以樂觀一些,美聯儲在9月降息的可能性不低。

回顧2023年12月點陣圖,有較大概率(非常不明顯的概率)的預期是2024年降息3次,也就是2024年9月开始降息。到了2024年3月,美聯儲官員們的利率預測點陣圖,則很大概率的顯示出,2024年降息3次(9月降息)的預測。

小結:美聯儲堅持高息的時間所剩恐怕不多。樂觀估計9月會宣布降息。悲觀估計,11月5日大選日,11月8日FOMC會議宣布降息也是有可能的,12月降息的概率可能比較低。

➤寫在最後

在歐洲降息的背景下,美元指數可能會給BTC帶來利空影響,美股可能給BTC帶來利好影響。這兩個因素綜合在一起,BTC可能不會有太明顯的趨勢。(附:利空影響的概率更大一些。2018年1月21日至今,按周线开盤價,BTC有58%的概率與美元指數反向波動,有51%的概率與納指同向波動。)

ETH會比BTC略弱一些,但山寨可能下行的概率可能更大。

此外,6月13日,美聯儲即將發布新的點陣圖,美聯儲或鴿或鷹,這個態度會影響市場情緒。

可以確定的是,6月會宣布減速縮表。

不確定的是,,對降息的預測還不能確定。

重點關注何時停止縮表。有可能是停止縮表同時开始降息,或者先停止縮表再降息。但降息不可能比停止縮表更早。

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標題:觀點|聊一聊歐洲降息的影響

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