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概念掘金 | 銻價創歷史新高!多重利好吹響“銻牛”號角

by admin - 2024-06-08 54 Views

今年4月中旬以來的短短2個月時間內,國內1#銻錠累計漲幅達到60%以上,最新均價已創歷史新高。

業內普遍認爲,在全球銻資源供應沒有大幅度增長的前提下,供應偏緊預計將成爲新常態。

 

供給端擾動,價創歷史新高

 

據悉,被稱爲“工業味精”的銻金屬下遊應用領域廣泛,可用於制造合金,常用於制造鉛酸蓄電池、化工管道、電纜包皮、軸承以及齒輪;高純度銻金屬可用於生產半導體、電熱裝置、遠紅外裝置及軍工產品;並且,銻氧化物可用於生產阻燃劑(全球90%的氧化銻)、陶瓷顏料、玻璃澄清劑、橡膠、紡織及化工產品等。

由於銻相對稀缺、應用廣泛,並具有一定的軍工屬性,美國、歐盟、中國等均將銻列入战略性礦產資源。

中國是銻產業大國,銻礦儲量和產量均居世界首位,是世界上重要的銻供應國。招商證券研報顯示,2023年全球銻礦儲量217萬噸,中國儲量爲64萬噸,佔比30%;2023年全球銻礦產量爲8.3萬噸,其中中國產量爲4萬噸,佔比達到48%。

目前,銻錠庫存處於歷史低位,氧化銻庫存由今年年初的相對較高位置下降至歷史中低位。國金證券認爲,原料的緊缺可能從冶煉廠進一步向下傳導至氧化銻環節,供應緊缺將進一步加劇。

與此同時,供給端持續擾動。國內來看,銻精礦原料緊張延續,疊加湖南地區環保督察影響冶煉端產能,國內銻錠/氧化銻產量環比延續下降態勢。

國外來看,緬甸錫礦持續停產,且緬甸更改出口徵稅方式,後續錫礦出口數量亦將受到影響,錫礦供應預期趨緊;海外地緣政治擾動持續、印尼錫礦供緊讓市場擔憂;另外,俄羅斯稅收政策變化對我國的原料進口節奏有影響。

從需求端來看,隨着消費電子復蘇和以舊換新行動的進行,錫供需格局將長期向好;1—4月國內光伏玻璃產量累計同比增速爲55.9%,光伏玻璃需求持續提升,阻燃劑需求有望在電子周期復蘇背景下景氣度擡升。

據生意社監測,2024年4月中旬以來,國內1#銻錠市場連續上漲。截至6月7日,1#銻錠均價爲14.675萬/噸,短短2個月時間內,累計漲幅達到60%以上,最新均價已創歷史新高。

 

業內普遍看漲

 

百川周報顯示,短期內原料供給端難有較多增量,海外近期暫未有大批量的礦石進口的消息,礦企能夠出的現貨銻精礦較少,大廠目前仍有訂單等待交付,由於市場庫存水平不高,近期持貨商能夠放出的貨源較爲有限,並且在國際行情的推動下,業內普遍仍持看漲心態。

據國金證券測算,1—4月國內銻實際消費量和終端消費量同比增幅分別爲2%、23%,終端消費強於實際消費量,表明隱性庫存加速去化。該機構認爲,需求旺盛、產能周期驅動原料緊缺疊加環保督查限產,銻錠價格上漲仍未結束,有望持續創造歷史新高。

光大證券則研報表示,短期由於礦山停產,銻供給有限,中長期來看,國內外銻礦供給增量都十分有限,僅海外唯二項目有新增供給;但阻燃劑需求有望受益於“以舊換新”政策增長,光伏需求增量可觀,行業供需缺口有望進一步擴大,看好銻價中樞上移。

華福證券同樣指出,中短期,今年以來進口緬甸地區礦有增量,但考慮到當地局勢變化較大,仍難以滿足日益增長的需求,銻價仍有支撐,重點關注俄羅斯稅收政策變化影響的原料進口節奏。長期,仍看好光伏玻璃對銻需求的拉動,而供給端增長有限,銻供需缺口長期存在,建議關注金銻雙輪驅動湖南黃金、錫/銻資源龍頭企業華錫有色和產能有增量的華鈺礦業。

相關概念股一覽:

湖南黃金:公司主要產品爲黃金、銻和鎢金屬礦產品。截至2023年末,公司保有資源儲量礦石量6800萬噸,其中金屬銻30.73萬噸。公司擁有2.5萬噸/年精銻冶煉生產线、4萬噸/年多品種銻產品生產线。

錫業股份:最大錫礦龍頭。年產錫精礦2.4萬金屬噸;擁有世界罕見富錫高峰礦的錫銻資源龍頭華錫有色。

華鈺礦業金屬銻的龍頭企業,業務涵蓋有色金屬採礦、選礦、地質勘查及貿易。目前公司可控銻金屬資源量達到47.17萬金屬噸。

興業銀錫:淨利潤增速最高,今年一季度實現淨利潤2.29億元,同比增長15.39倍。該公司年報顯示,旗下銀漫礦業採礦許可證範圍內保有資源量礦石量5754.04萬噸,其中伴生銻金屬量18.47萬噸。

華錫有色公司主營業務爲有色金屬勘探採選業務,主要產品爲錫、鋅、鉛銻等有色金屬產品,擁有豐富的礦產資源地質勘查經驗,多項技術成果在同行業處於領先水平。


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